DocuSign财报解读-签字软件在AI时代如何了

电子签名公司DocuSign 2025财年第三季度财报已经公布，公司称核心业务的下滑趋势得到有效遏制，关键指标“美元净留存率”回升至100%的健康水平。

这些所谓的回升是真的回升，还是前值太低呢？平台化是转型还是求生？会不会是又一个AI时代被颠覆的软件？

业绩企稳：核心指标重回健康轨道

DocuSign本季度的核心业务基本面出现改善：

营收稳健增长：总收入为 7.55 亿美元，同比增长 8%。

关键指标“美元净留存率”回升：该指标从历史低点98%回升至 100%，表明客户流失和降级的情况得到控制，续约和增购情况改善。

盈利能力强劲：非GAAP营业利润率达到29.6%，同比增长近3个百分点。

增长新引擎：IAM平台初露锋芒

本次财报最大的惊喜，来自于其全新的IAM平台。CEO Alan Teegerson在电话会中强调，IAM是公司未来实现可持续两位数增长的关键。

什么是IAM平台？IAM为的是将DocuSign从一个单一的电子签名工具，扩展为一个管理协议全生命周期的智能平台。

它不仅包含电子签名，还整合了AI驱动的协议存储、管理、分析和自动化工作流等功能。其核心组件包括：

Navigator：一个智能协议库，可以导入、存储和管理来自不同来源（如Google Drive, OneDrive）的协议，并利用AI进行分析。例如，AI可以自动提取所有合同中的续约日期、关键条款等信息。

Maestro：一个无需编码的协议工作流构建器，可以自动化整个协议流程。

IAM平台在中小企业市场获得超预期的初步成功：

“第三季度，我们完成的IAM交易数量是第二季度的10倍以上，且交易量在季度内逐月增加。” 

In Q3, we closed more than 10 times as many IM deals as we did in Q2, with deal volume increasing every month in the quarter.

Teegerson解释称，传统的合同生命周期管理（CLM）软件过于复杂，主要服务于大型企业的法务部门。

IAM则以更轻量、更易用的方式，解决了广大中小企业乃至大型企业中非法务部门（如销售、人事）长期存在的“协议之痛”，市场空间巨大。

未来展望：从工具到平台的转型之路

DocuSign的战略意图非常明确：利用其在电子签名领域建立的庞大客户基础和品牌信任，推动客户从使用单一工具升级到采用整个IAM平台，从而提升客户价值和公司收入。

“我们拥有一个巨大的现有客户群……这为我们提供了巨大的增长空间。” 

We have tremendous headroom with customers. with existing customers of all sizes.

公司正采取分阶段的方式推广IAM，从中端市场开始，逐步扩展到大型企业的部门级应用。

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